Kopš krīzes sākuma notikumu attīstību dzen jautājums: vai aizdevumu atmaksās?
Grieķija uzsprāga pavasarī. Īrija nodega rudenī. Portugālei jau ūsas svilst, Spāniju klāj sviedri, bet nepatīkami karsti sāk kļūt Itālijai. Ko vēl šis eirozonas parādnieku autodafē skars? Beļģijas vārds tiek minēts, un daži obligāciju tirgotāji, kuri sildās pie šādiem ugunskuriem, pat sačukstas par Franciju.
Katrai no šīm valstīm ir savs bēdu stāsts. Grieķija vienkārši notrallināja naudu un meloja par savu finanšu stāvokli, tāpēc no morāles viedokļa var uzskatīt, ka tā saņem pēc nopelniem. Īrija bezrūpīgi uzpūta milzīgu nekustamā īpašuma burbuli, bet, kad tas plīsa, panikā pilnībā garantēja vietējo banku saistības, apkraujot sevi ar parādiem, kuri jau tagad pārsniedz 40 miljardus eiro un kuru patiesais apjoms nevienam nav zināms. Arī Spāniju nomāc nekustamā īpašuma burbuļa plīšanai sekojošā lejupslīde un problēmas ar bankām, turklāt valsts stiprie autonomie reģioni traucē iegrožot valsts tēriņus. Portugālei ir liels deficīts, kašķīgi politiķi un stagnējoša ekonomika. Itālijai ir milzīgs parāds (lielāks par valsts ekonomikas gadā saražoto), kašķīgi politiķi un stagnējoša ekonomika. Bet Beļģija un Francija? Nu, kad jau metam visus pār vienu kārti, tad metam, jo gan jau arī tajās valstīs parādi varētu būt mazāki, politiķi saticīgāki, izaugsme straujāka.
Labajos laikos, kuri sākās ar eiro ieviešanu 1999.gadā, cilvēki pārstāja lietot vārdus «risks» un «valsts parāds» vienā teikumā, vismaz, ja runa bija par eirozonas valstīm. Eiro projektā tika sapakotas kopā dažādas valstis ar manāmi atšķirīgu uzticamības pakāpi, un pēkšņi visi sāka uzskatīt, ka jebkurai no šīm valstīm var aizdot naudu, neriskējot vairāk, nekā aizdodot pašai drošākajai no tām.
Eirozonas valstīm gan bija noteikti dažādi ierobežojumi – Māstrihtas kritēriji -, kuri noteica maksimālo deficīta, valsts parāda un inflācijas līmeni. Tiem bija jānodrošina, ka valstis nezaudēs finanšu disciplīnu, taču nekas netika darīts, lai eirozonas valstis šajos rāmjos arī iekļautos. Eiropas Komisija un dažādi avīžu komentētāji par to diezgan regulāro pārkāpšanu kaut ko bubināja, bet valstu vadītāji nebija gatavi bojāt savstarpējās attiecības, piemērojot Eiropas līgumos paredzētos sodus, un, kas ir vēl svarīgāk, finanšu tirgiem arī bija vienalga.
Taču tad nāca ASV investīcīju bankas Lehman Brothers sabrukums 2008.gadā, kuru, ironiskā kārtā, lielā mērā izraisīja līdzīgas manipulācijas – dažāda labuma hipotekāro kredītu sajaukšana kopā vērtspapīros, kuriem tad tika piešķirts augstākais kredītreitings. Pēkšņi neviens ne par ko vairs nebija drošs, un ar tikpat lielu pārspīlējumu, ar kādu finanšu tirgus svārsts bija uzlidojis optimisma augstumos, tas tagad triecās atpakaļ pesimismā, sašķaidīdams visu, kas gadījās pa ceļam.
Kopš krīzes pirmsākumiem viens un tas pats jautājums – vai aizdevums tiks atmaksāts? – ir dzinis notikumu attīstību. 2008.gada beigās bija brīdis, kad neviens vairs neuzticējās nevienam, un tikai ASV un citu lielo valstu rīcība, uzņemoties atbildību par svarīgāko finanšu sistēmas dalībnieku parādiem, pakāpeniski atjaunoja uz brīdi pilnīgi sasalušo naudas apriti. Taču, ja 2008. un 2009.gadā valsts garantijas glāba bankas un citas finanšu iestādes, Grieķijas finanšu kāršu namiņa sabrukums lika tirgus dalībniekiem aizdomāties, ka varbūt tomēr arī pašas valstis nav nemaz tik drošas, kā līdz šim tika pieņemts uzskatīt.
Ja reiz šādas aizdomas sāk gruzdēt, ir ļoti grūti tās izdzēst, vēl jo vairāk tāpēc, ka tirgi mēdz būt pakļauti pūļa psiholoģijai, pretošanās kurai var dārgi maksāt. Ja visi citi grib atbrīvoties no valsts X parādzīmēm, bet tev liekas, ka nemaz ar to valsti tik slikti nav, tu, protams, vari sākt tās iegādāties. Taču pastāv liels risks, ka tev seifs tad vēl ilgi būs pilns ar papīrīšiem, kurus neviens negrib pirkt, un, kā slavenais angļu ekonomists Keinss reiz teica, «tirgi var uzvesties neracionāli daudz ilgāk, nekā tu vari saglabāt savu maksātspēju».
Sev par nepatīkamu pārsteigumu atklājuši, ka aizdot naudu Grieķijai nav tas pats, kas aizdot Vācijai, obligāciju potenciālie pircēji tagad sāk šaubīties par visu, un viņu noskaņojuma spējās svārstības novembra beigās piespieda Īriju vienoties par palīdzības programmu ar Eiropas Savienību un Starptautisko Valūtas fondu. Tikmēr citas valstis dara ko var, lai vai nu pielabinātu neprognozēmajos tirgus, vai arī novērstu to uzmanību, tomēr visas pazīmes liecina, ka Īrijas glābšanas plāns nav tiem nomierinājis nervus, un drīz to stindzinošais skatiens tiks pievērsts nākamajam vaidiniekam.
Patlaban dažiem varētu šķist, ka Latvija uz notiekošo eirozonā var noraudzīties vēsā mierā. Mēs taču savu sadursmi ar tirgus psihozi pārdzīvojām 2009.gada vasarā. Tagad viss ir mierīgi, stabilizācijas plānu 2010.gadam būsim izpildījuši, budžets nākamajam gadam esot gandrīz gatavs, Latvijas valsts obligāciju procentu likmes krīt, un tie paši mežonīgie finanšu tirgi tagad prasa lielāku naudu, lai apdrošinātu Spānijas valsts parādzīmes pret bankrotu, nekā tie prasa par Latvijas parādzīmēm.
Nevajag sevi mānīt. Latvija būs pasargāta no satricinājumiem tikai tik ilgi, kamēr neradīsies šaubas par mūsu apņēmību turpināt finanšu stabilizāciju, jo pat nākamgad iecerētais 6% deficīts vēl ne tuvu nenodrošina budžeta ilgtspēju. Par nelaimi, nav lielu izredžu, ka pašreizējais valdības izstrādātais budžeta priekšlikums būs pieņemams starptautiskajiem aizdevējiem, jo tajā ir vairākas pozīcijas (ietaupījums uz 2.pensiju līmeņa rēķina, papildu dividendes no valsts uzņēmumiem), kuras tikai īslaicīgi samazina deficītu. Turklāt nav ko cerēt uz pārāk lielu iejūtību šajos jautājumos. Pēdējā gada pieredze ar Grieķiju un Īriju liks EK pārstāvjiem būt sevišķi prasīgiem pret Latviju, lai jaunas šaubas par mūsu stabilitāti neizraisītu panikas pārmešanos uz Eiropas austrumgalu.
Arī Latvijai tagad jabūt piesardzīgai un jādara viss, lai nenonāktu finanšu tirgus negatīvās uzmanības lokā. Jo drīz būs atkal nepieciešams pie tā vērsties pēc naudas, lai pārfinansētu parādus. Ja to darīsim kā veiksmes stāsts, viss būs labi. Bet, ja būsim kārtējā problēmvalsts, 2010.gads izrādīsies bijis tikai īss atelpas brīdis starp krīzēm.